Минус триллион за сутки
За сутки капитализация американских компаний на Нью-Йоркской фондовой бирже упала на триллион долларов. Из них около 600 миллиардов (18,2%) потеряла корпорация NVidia. Более чем на 10% упали акции Oracle, другие технологические и айтишные компании также просели, хотя и меньше.
Всё это результат новости о том, что недавно запущенный китайский чат-бот «DeepSeek» сравним по эффективности с ChatGPT при стоимости разработки на несколько порядков ниже и возможности работать на самых простых микросхемах (все понты NVidia со «специальные чипы для ИИ» оказываются банально не нужны).
А ведь ещё год назад «Кибердед» Масалович в лекциях говорил, что никакого «Искусственного Интеллекта» и близко нет, что используемые американцами алгоритмы придуманы в 60-х годах прошлого века, ничего нового и прорывного, это дичайше неэффективно и частично компенсируется только задействованными огромными вычислительными мощностями.
Как обычно, «потужный» американский хайтек оказался сверхдорогим и неэффективным. И дутым, готовым лопнуть при первом же поводе.
Более того, никто толком не может объяснить
а) когда вообще появится более менее похожий на правду Искусственный Интеллект;
б) появится ли он вообще;
в) сколько будет необходимо для его реализации вычислительных мощностей;
и, самое главное, г) каков будет экономический эффект от его внедрения (будет ли он вообще и позволит ли окупить расходы на разработку).
И вот на таком откровенно зыбком основании строилась трёхтриллионная капитализация «NVidia».
Думаю, что по аналогии с «кризисом доткомов» и «ипотечным кризисом» нынешний пузырь в будущем назовут «кризисом ИИ» (или, как вариант, «пузырём всего»).
Как пишет коллега Данилов, «Проблема с «акциями роста», т. е. с акциями компаний, у которых вся их инвестиционная привлекательность строится на том, что «ой-вей компания в будущем зохавает весь мировой рынок и заработает офиглиард офиглиардов долларов», заключается в том, что всё это светлое будущее почти всё уже в цене самой акции. И для того чтобы эта цена была оправдана, нужно, чтобы все планы компании, все надежды аналитиков, все схемы её руководства, все ожидания и все прогнозы реализовались идеально или почти идеально. Нужно, чтобы «всё пошло так (как надо)». Феномен на профессиональном жаргоне называется priced to perfection. Если внезапно хоть что-то идёт не так, то у компании начинаются катастрофические проблемы, акция занимается дайвингом и инвесторы ищут в столе пачку Prozac или ближайшее окно».
По сути, подавляющее большинство акций американских корпораций формируют свою капитализацию по этому принципу. Абсолютно иррационально надувая цену на неоправданный максимум (что в своё время жёстко критиковал коллега Стиглиц) за счёт обратного выкупа акций на заёмные деньги. После чего у цены таких акций только одна дорога – лопаться.
Капитализация множества корпораций (как и всяких «коинов») носит исключительно спекулятивный характер. То есть их покупают в надежде на последующую перепродажу дороже, поскольку дивидендные платежи там ничтожны, не оправдывают вложений или отсутствуют, как класс. А любой «бычий» тренд всегда заканчивается – и тогда появляются пострадавшие. Строго как в «МММ».
Пирамиде Понци уже больше ста лет, а люди так ничему и не учатся. Стоит их поманить морковкой «сверхприбыли из воздуха», как они несут свои денежки в очередные пузыри и пирамиды.
И не важно, что будет источником сверхприбыли в этот раз – тюльпаны, ИИ или продажа квартир в городах-миражах – всегда найдутся те, кто соблазнится иллюзией быстрого богатства.
